一又友们，最近股市的波动是不是让你们心里七上八下的？10月9日那天，A股就像坐过山车同样，大幅低开后轰动下落，尾盘又杀跌开yun体育网，上证指数跌了6.62%，深证成指跌了8.15%，创业板指更是跌了10.59%，这但是2020年2月以来最大的单日跌幅啊！

好多东说念主运行陈思，“牛市”是不是就这样限度了？别急，我们今天就来聊聊这轮牛市到底走到那处了，后市又该关注哪些板块。

本轮“牛”的布景和底层逻辑

要说这轮牛市，我们得先回溯到国庆节前，其时候，三件大事就像三颗火星子，一下就把A股给点着了。

第一颗火星子，9月20日，好意思联储晓谕降息50个基点，这意味着本轮加息周期限度了，降息周期运行了，商场上的钱运行多起来了，流动性预期走向宽松。这就像水库开闸放水，下流的股市天然就能得到柔润。

第二颗火星子，9月24日，央行、金管总局、证监会纠合早先，出了一揽子计谋，降准降息，降房贷利率、首付比例，还创设定向相沿股市的货币器具，这但是历史初次啊！机构投资者们一看，哎呀，这计谋力度这样大，不作念多皆抱歉我方啊！于是，作念多关心一下子就被焚烧了。

第三颗火星子，9月26日，首要会议上的表述大超预期，明确提议房地产要“止跌回稳”，还定调强财政计谋刺激。这一来，商场预期一下子就被扭转了，内走运行以为，哎，这商场可能要起来了！

这三颗火星子一扔，A股和港股就像被点了火同样，运行大幅拉涨，资金纷纷涌入，外资也运行看多A股，机构散户情感快速升温，收获效应运行扩散，国庆节时候，这收获效应在全网发酵，内行皆运行策划股市了。

10月8日，国庆节后的首个来去日，A股成交额刷新了多项历史纪录，20分钟就破了万亿元，半日近2.5万亿元，全天达到3.45万亿元，初次冲破3万亿元！这但是个大数字啊，施展商场上的钱多得很，内行皆念念进场捞一把。

转头来说，这轮行情是多标的共振的恶果，计谋面超预期，宏不雅环境宽松，给国内货币和财政计谋提供了更大的施展空间。货币计谋先行，降准降息来稳楼市，定向器具来稳股市；资金面充裕，成交量冲破三万亿，是此前的6倍；情感面也被激活了，统一多日的高潮透顶激活了投资者的情感和信心。

对标历次牛市，我们面前走到那处了？

要说这轮牛市走到那处了，我们得先望望历史上的牛市皆是怎么走的。

第一轮牛市，1999年“5·19”牛市，区间涨幅114%，上证指数从1047.83点高潮到2245.42点，不竭了近500个来去日。其时候，内行刚运行战争股市，商场还不熟识，但涨幅可不小。

第二轮牛市，2005-2007年牛市，区间涨幅513%，上证指数从998.23点高潮到6124.04点，不竭了575个来去日。这但是个大牛市啊，好多东说念主皆在其时候赚得盆满钵满。

第三轮牛市，2014-2015年牛市，区间涨幅160.7%，上证指数从1986.07点高潮到5178.19点，不竭了482个来去日。其时候，杠杆牛、编削牛等宗旨满天飞，商场关心高潮。

第四轮牛市，2019-2021年结构牛市，上证指数涨幅53%，创业板指高潮195%，不竭了2年1个月。其时候，科技股、消耗股等弘扬亮眼，商场呈现结构化行情。

面前，我们再来望望这轮牛市。从时分上看，这轮牛市从国庆节前运行，面前行情只走了不到半个月。诚然面前互联网时间信息传播速率快，但这轮牛市行情应该还没限度。

行情皆是在不断不合中走出来的，要是商场不竭一致，反而会对行情的不竭性有影响。是以，从这第一波高潮的力度来看，这轮行情的时分和空间维度皆是值得期待的。

从空间上看，A股面前的位置也仅位于历史中位水平，算不上高估。万得全A指数现时市盈率TTM为19.55，自建设以来的分位点是43%，也等于说，面前的位置要比历史上56%以上的时分皆要低廉，仍处在中等偏低的位置。

市净率方面，万得全A指数现时PB为1.68，自建设以来分位点是20%，即比历史上80%傍边的时分皆要低廉，也处在低估区间。是以，从估值角度看，这轮牛市还有高潮的空间。

从成交量上看，成交额也曾保管在3万亿傍边，“有量就有行情”，诚然商场情感算是近期的一个冰点了，但现时的下落力度也已充分响应商场的不合，这种不合故意于后市走得更远。因为商场老是在不合中高潮，在一致中下落。是以，这轮牛市还没限度，后市还有戏！

机构投资者对后市怎么看？

说到后市，我们得望望机构投资者是怎么看的。毕竟，他们但是商场上的大玩家，他们的看法时常能影响商场的走势。

中信证券研报指出，计谋信号出现首要变化，商场预期出现大逆转，往常内需计谋不竭加码或鞭策价钱信号提前到来，行情将迎来大拐点。他们认为，现时正处于预期大逆转向行情大拐点的过渡阶段，以低P/B和内需培育为中枢，待价钱信号阐发，迎来行情大拐点后，将开启以信用周期从头上行为中枢特征的年度级别牛市行情。这真义是说，面前商场还没豪阔转过来，等内行皆看显然了，这轮牛市就真是要来了！

华金证券也认为，本次A股快速高潮行情面前还未出现见顶标识，短期概况率不竭。他们给出了两个事理：一是现时还未看到计谋收紧、转向的迹象；二是现时资金流入还未到极致。融资、外资等的流入范围还偏小，换手率或成交额上升还未到极致。

他们认为，快速高潮见顶时换手率无数在5%-20%的极高水平，成交额上升多在2-10倍，而现时来看一齐A股换手率独一4%傍边，日成交额可能达到5-10万亿甚而更高才有见顶的风险。是以，从这角度看，这轮牛市还没见顶，后市还有高潮的空间。

后市合适聚焦什么标的？

说到后市的标的，我们得显然一个意旨：行情老是在不断变化中。在阅历了前期快速的“普涨行情”后，行情的演绎随契机逐渐结构化。大A可能会从全商场普涨，聚焦到有本轮牛市的干线上。那么，现时阶段，有哪些标的值得关注呢？

第一个标的，行情初期，券商+半导体两手持。以史为镜，历次牛市无数罢免“权重搭台，题材唱戏”的炒作逻辑。“权重搭台”面前的主角是券商，题材面前预期相比好的是半导体。本轮行情以券商算作“牛市发动机”，以券商为代表的大金融“登基”为干线。就像2014-2015年那轮牛市同样，券商股但是大涨特涨啊！是以，面前关注券商股和半导体股，说不定能持到下一波大涨的契机呢！

第二个标的，高弹性高情感溢价，选科创板+创业板。牛市下，资金聚焦于高弹性标的，科创和创业板是20%涨跌幅，弹性更大，在商场培育时有望获得更高的情感溢价。关于新入市的投资者来说，买不了科创板、创业板股票，不错选拔联系宽基ETF布局。这样，既能享受到高弹性的收益，又能粉饰个股的风险。

天然啦，除了这两个标的外，还有其他一些值得关注的领域，比如新动力、消耗、医药等。这些领域皆是商场上的热点板块，有着精良的基本面和成永远景。但是啊，我们得显然一个意旨：商场是鬼出神入的，莫得谁能准确算计往常的走势。是以，在选拔投资标的时，我们得结合我方的风险偏好、投资期限、资金气象等身分来概述研究。

结语

好了，一又友们，今天我们就聊到这里吧。但愿我的话能给内行带来极少启发和匡助。记着啊开yun体育网，股市有风险，入市需严慎。在投资股市时，我们得保持显现的头脑和感性的判断。不要盲目跟风、不要听信演义念讯息、不要狡计怯怯。要降服我方的判断和分析智力，降服商场的力量和司法。独一这样，我们才能在股市中走得更远、更稳！